Dabei wurden die runden Tausender-Marken zuletzt in rasantem Tempo erobert. Und der massive Kurseinbruch im April, der den deutschen Leitindex kurzzeitig drastisch unter Druck setzte, wurde umgehend aufgeholt, als sei nichts gewesen. Es wirkt, als sei die Hausse unaufhaltsam. Aber wird diese Stärke wirklich erhalten bleiben, wird der DAX 2025 noch zahlreiche, weitere Rekorde markieren? Kann man also noch einsteigen … oder sollte man besser abwarten?
Am Aktienmarkt einsteigen kann man grundsätzlich zwar immer. Aber nur, wenn man die Risiken kennt, sie einzuordnen versteht und dementsprechend erkennt, wo man Chancen hat und wo man eher wegbleiben oder aussteigen sollte, hat man eine taugliche Chance, dass ein solcher Entschluss sich auszahlt.
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Die Top 5 Gewinner DAX Aktien und Verlierer DAX Aktien und ihre Perspektiven
Es lohnt sich daher, genau zu prüfen, was bislang passiert ist und warum es passiert ist, um daraus potenzielle Chancen ableiten zu können. Um dahingehend ein klares Bild zu erhalten, ist es nötig, sich vom alleinigen Blick auf den DAX-Index als dem Repräsentanten des deutschen Aktienmarkts zu lösen und ganz genau hinzusehen.
Und dabei stellt man fest, dass sich innerhalb des DAX ein sehr differenziertes Bild zeigt. Nicht alle Aktien stehen momentan gut da. Einige sind in den vergangenen Monaten wie auf Schienen gestiegen, andere massiv gefallen, und so manche 2024 noch starke Aktie hat eine Abwärtswende vollzogen und läuft im Jahr 2025 bislang schlecht. Die Vorzeichen ändern sich also … und das kann in der zweiten Hälfte des Börsenjahres 2025 für den Gesamtmarkt ebenso wie für jede einzelne DAX-Aktie erneut der Fall sein. Aber werfen wir zunächst einen Blick auf die Gesamtsituation, wie sie sich Ende Mai 2025 darstellt.
Rezession und Damoklesschwert US-Zölle: Der DAX trotzt einem toxischen Szenario
Die EZB hat zwar den Leitzins seit Mitte 2024 siebenmal gesenkt. Aber noch basiert das weniger auf einer stabil unter den Zielbereich von zwei Prozent zurückgedrängten Inflation als vielmehr auf einem schwachen Wachstum, welches das Risiko steigender Preise mindert. Und vor allem in Deutschland präsentiert sich die Konjunktur schwach, 2023 und 2024 gelang kein Wirtschafswachstum, man bewegt sich seither knapp im Bereich einer Rezession.
Eine stagnierende Wirtschaft hat immer auch negative Auswirkungen auf das Konsumverhalten. Viele Verbraucher werden vorsichtiger, das bremst die Umsätze und drückt auf die Gewinnperspektive der Unternehmen. Bislang schlägt sich das in einer unverändert negativen Beurteilung der deutschen Wirtschaftslage und einer sehr skeptischen Erwartung für die kommenden Monate seitens der vom ZEW-Institut befragten Finanzmarktexperten nieder, wie der folgende Chart zeigt:
Und als sei das noch nicht genug, hat die neue US-Regierung ihre Amtszeit mit einem Rundumschlag in Sachen Einfuhrzölle begonnen. Stand Ende Mai 2025 ist dadurch völlig offen, wie sich die Exportchancen in den wichtigen US-Markt in den kommenden Jahren darstellen werden, denn das wird entscheidend von den Antworten auf aktuell offene Fragen abhängen: Wie hoch werden die Einfuhrzölle am Ende sein und welche US-Forderungen müssten die EU bzw. Deutschland erfüllen, damit diese Zölle niedrig genug ausfallen, um die Exporte nicht auszubremsen? Solange das in der Schwebe ist, wird die Wirtschaft insgesamt nicht anspringen und die Industrieproduktion, wie in der folgenden Grafik zu sehen, im insgesamt rezessiven Terrain verharren.
Der DAX trotzt mittlerweile seit mehreren Jahren einem eher toxischen, für eine Hausse nicht zuträglichen Gesamtbild. Das ist nicht ohne Risiko, daher ist es umso wichtiger, sich die Einzeltitel des DAX ganz genau anzusehen und nur dort aktiv zu werden, wo man fundamentale Stärke und Stabilität mit einem intakten Aufwärtstrend vereint sieht. Und diese Differenzierung wird umso wichtiger, wenn man im Folgenden sieht, dass der DAX-Index zwar im bisherigen Verlauf des Jahres 2025 stark lief, nicht aber alle Einzeltitel.
Was auch darin begründet ist, dass die Pläne der neuen Bundesregierung, dreistellige Milliardenbeträge für Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung in die Hand zu nehmen, zwar eine Chance bieten, aus diesem Umfeld der Stagnation herauszukommen, aber bestimmte Branchen unterstützen, andere hingegen nicht. Genau hinzusehen ist daher unbedingt ratsam.
Stark auseinanderlaufende Einzelwerte … und nicht immer sind die Trends „logisch“
Die Unterschiede zwischen den stärksten und schwächsten fünf DAX-Titeln des bisherigen Jahres 2025 waren extrem. Die Spanne reicht von 190 Prozent Kursanstieg bei Rheinmetall bis zu 21 Prozent Verlust bei der Porsche AG. Der DAX selbst weist für das bisherige Jahr 2025, Stand 20. Mai, einen Saldo von +20,7 Prozent aus und liegt damit schon jetzt deutlich über dem langjährigen Durchschnittsgewinn pro Jahr. Will man in DAX-Aktien investieren, lohnt es sich also, ganz genau hinzusehen.
Welche DAX Aktien sind in letzter Zeit am meisten gestiegen oder gefallen? Was sind die Top-Aktien 2025? Welche Aktien haben die beste Performance über die letzten 5 Jahre und welche Aktien sind stark gefallen? Hier finden Sie es heraus: DAX Top Flop
Die Top 5 des Jahres 2025 werden derzeit gestellt von Rheinmetall, der Commerzbank, Siemens Energy, Heidelberg Materials und der Deutschen Bank. Die Flop 5 des bisherigen Börsenjahres 2025 sind, beginnend mit der schwächsten Aktie, die Sportwagenschmiede Porsche, Henkel, Merck KGaA, Qiagen und adidas.
Könnte sich diese Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte 2025 umkehren – oder geht es stur so weiter, bleiben die bisherigen 2025er-Gewinner vorne und die Verlierer auch weiterhin schwach? Wenn man sich überlegt, dass der Top-Gewinner des DAX im Jahr 2024, Siemens Energy, 2023 zu den großen Verlierern gehörte, ist klar: Unmöglich wäre, wie immer an der Börse, nichts.
Bei Blicken in die Zukunft gilt es immer vorab, auf die alte Börsenweisheit zu verweisen: „Erwarten Sie stets das Unerwartete“. Niemand kann heute bereits sicher absehen, wie sich Lage und Perspektiven in der Zukunft darstellen werden. Aber nichtsdestotrotz lohnt es sich, diese Top & Flop 5 des bisherigen Jahresverlaufs genau unter die Lupe zu nehmen. Denn:
Gerade die größten Gewinner und Verlierer haben ja die höchste Trenddynamik gezeigt. Sie könnten daher auch im weiteren Verlauf des Börsenjahres zu den interessantesten Titeln des Index gehören. Wie sieht es da bei den einzelnen DAX-Aktien aus? Wir sehen uns für Sie die Top 5 und die Flop 5 Aktien des deutschen Leitindex DAX an und liefern Ihnen eine kurze Einschätzung.
Die Top 5 DAX Aktien 2025
Die Verteilung der Aktienperformances in Relation zum DAX ist im bisherigen Verlauf des Jahres 2025 auffallend unausgeglichen: Nur 10 Aktien liefen besser, aber 30 schlechter als der DAX. Das suggeriert, dass die Entwicklung des Index nicht auf breiten Füßen steht. Wobei das bei einer Performance-Spanne von +190 bis -21 Prozent auch nicht anders zu erwarten ist. Alleine deshalb sollte man genau hinsehen, bevor man bei einzelnen DAX-Aktien zugreift, zumal noch etwas anderes ins Auge sticht:
Von den Aktien, die per Ende 2024 bei den Top 5 und den Flop 5 dabei waren, sind bei den Top 5 nur noch Rheinmetall und Siemens Energy aktuelle Top-5-Titel. Und bei den Flop 5 ist nur eine Aktie, konkret die Porsche AG, schon Ende 2024 unter den schwächsten 5 dabei gewesen.
Dass alte Favoriten zu Verlierern werden und Verlierer auf einmal die neuen Favoriten sind, ist alles, nur nicht selten. Daher ist es wichtig, nicht einfach nur stur bullischen oder bärischen Trends zu folgen, sondern sich genau anzusehen, wie sich Chart und Lage der einzelnen, besonders starken und schwachen Kandidaten darstellen, bevor man seine Entscheidung trifft. Werfen wir einen Blick auf die stärksten und schwächsten DAX-Titel des bisherigen Börsenjahres 2025. Die Charts bilden die Aktien alle über fünf Jahre auf Wochenbasis ab:
Top DAX Aktien Platz 5: Deutsche Bank
Bisherige Performance 2025: 52 % – ISIN: DE0005140008 – Symbol: DBK – Währung: Euro
Umsatz und Gewinn der Deutschen Bank glänzen seit einigen Jahren wieder. Zuletzt wurde das Ergebnis des ersten Quartals 2025 auf einem Niveau gemeldet, das zuletzt 2011 so stark war. Zugleich setzen Anleger darauf, dass die gesteigerte Schuldenaufnahme des Bundes der Deutschen Bank als Begleiter von Anleihe-Emissionen ebenso zugutekommen würde wie durch steigende Renditen bei festverzinslichen Wertpapieren. Geht das Umsatz- und Gewinnwachstum des Geldhauses weiter, wäre die Bewertung auch jetzt noch nicht zu teuer, aber angesichts der starken Performance sollte, wer über den Einstieg nachdenkt, besser Korrekturen abpassen, die letztlich ja nie ausbleiben.
Top DAX Aktien Platz 4: Heidelberg Materials
Bisherige Performance 2025: 55 % – ISIN: DE0006047004 – Symbol: HEI – Währung: Euro
Der Bund will Hunderte Milliarden über die kommenden Jahre ausgeben, um die heimische Infrastruktur wieder auf den notwendigen Stand zu bringen. Das bedeutet massive Mehrausgaben für öffentliche Bauvorhaben … und da kommt Heidelberg Materials als eines der weltweit größten Baustoffunternehmen ins Spiel. Allerdings sollte man hier im Hinterkopf haben, dass diese Kursrallye Umsatz- und Gewinnsteigerungen der kommenden Jahre vorwegnimmt, so dass der Spielraum nach oben keinesfalls unbegrenzt sein dürfte.
Top DAX Aktien Platz 3: Siemens Energy
Bisherige Performance 2025: 56 % – ISIN: DE000ENER6Y0 – Symbol: ENR – Währung: Euro
Sucht man nach einem Beispiel dafür, dass sich ein großer Verlierer jederzeit zu einem großen Gewinner wandeln kann, würde man bei der Aktie der Siemens-Tochter Siemens Energy fündig. Der Ausrüster für den Energiesektor zeigte in den drei Jahren nach dem Börsengang 2020 jeweils eine immens schwache Performance, seit Ende 2023 aber zieht der Kurs rasant an. Kurstreiber ist der erwartete, weltweit steigende Energiebedarf, ausgelöst durch Investitionen in Künstliche Intelligenz und in EURopa zusätzlich durch steigende Infrastrukturausgaben. Aber auch hier gilt: Die Bewertung ist aktuell ziemlich teuer, weil man vieles an Umsatz- und Gewinnzuwachs des Energie-Ausrüsters bereits vorweggenommen hat. Den Kauf nur in Korrekturen hinein zu wagen, wäre auf jeden Fall zu überlegen.
Top DAX Aktien Platz 2: Commerzbank
Bisherige Performance 2025: 65 % – ISIN: DE000CBK1001 – Symbol: CBK – Währung: Euro
Ebenso wie bei der Deutschen Bank setzen die Anleger bei der Commerzbank auf weiteres Umsatz- und Gewinnwachstum durch eine sich erholende deutsche Wirtschaft und massiv steigende Ausgaben des Bundes. Dass die Commerzbank die Performance des Konkurrenten noch ein gutes Stück übertrifft, liegt aber auch an einem anderen Aspekt in Form einer „Wette“: Man spekuliert auf eine Übernahme durch die italienische Großbank UniCredit, die sich bereits einen ansehnlichen Anteil an der Commerzbank gesichert hat. Das aber ist, wie gesagt, Spekulation und macht die Aktie nach dieser Rallye zu einem sehr spekulativen Papier.
Top DAX Aktien Platz 1: Rheinmetall
Bisherige Performance 2025: 190 % – ISIN: DE0007030009 – Symbol: RHM – Währung: Euro
Rheinmetall profitiert von den zunehmenden geopolitischen Spannungen und der Entscheidung, erheblich mehr Geld für die Bundeswehr in die Hand zu nehmen. Seit Beginn des Ukraine-Konflikts ist die Aktie von einer einstmals „grauen Maus“ zu einer der stärksten am deutschen Aktienmarkt geworden. Aber kein Trend ist eine Einbahnstraße, Positionen sollten deshalb zwingend mit einem Stoppkurs abgesichert werden.
Die Flop 5 DAX Aktien 2025
Hier der Blick auf die Aktien des DAX, die im bisherigen Jahresverlauf 2025 am schlechtesten abgeschnitten haben. Wie oben bereits geschrieben: So mancher Verlierer schafft es, sich zum Gewinner zu mausern. Und es spricht nichts dagegen, dass es bei der einen oder anderen „Flop-Aktie“ auch im Jahr 2025 so laufen wird.
Flop DAX Aktien Platz 5: adidas
Bisherige Performance 2025: -7 % – ISIN: DE000A1EWWW0 – Symbol: ADS – Währung: Euro
Die Aktie des Sportartikelherstellers adidas hatte 2022 ein sehr schwaches Jahr, war dann aber lange Zeit wieder auf dem aufsteigenden Ast unterwegs. Jetzt jedoch trifft sie die Zoll-Problematik, die von den USA losgetreten wurde. Denn adidas lässt, wie fast alle Unternehmen der Branche, in asiatischen Ländern produzieren und importiert von dort aus direkt in die USA. Da es sich dabei um einen wichtigen Markt handelt, der jetzt von Druck auf die Margen bedroht ist, und der andere wichtige Markt in Asien direkt unter der Zoll-Problematik leidet, wundert es nicht, dass die Aktie bei der Hausse des DAX außen vor blieb. Bevor sich die Rahmenbedingungen insbesondere in Bezug auf die Zölle nicht klären und ein für adidas positives Umfeld generiert wurde, bleibt die Aktie ein heißes Eisen.
Flop DAX Aktien Platz 4: Qiagen
Bisherige Performance 2025: -13 % – ISIN: NL0015002CX3 – Symbol: QIA – Währung: Euro
Die im Bereich Medizin- und Labortechnik agierende Qiagen leidet seit der Post-Corona-Boomphase 2021/22 unter rückläufigem Umsatz und Margendruck. Wie bei den meisten Branchen, die derzeit den DAX bremsen, ist es vor allem der schwache chinesische Markt, der nennenswertes Wachstum verhindert. Allerdings wurde hier schon viel Negatives eingepreist. Das sollte nicht ermutigen, gegen einen abwärtsweisenden Trend zu agieren, aber als Short-Kandidat könnte man wohl interessantere Aktien finden als diese.
Flop DAX Aktien Platz 3: Merck KGaA
Bisherige Performance 2025: -16 % – ISIN: DE0006599905 – Symbol: MRK – Währung: Euro
Die Pharmaunternehmen leiden seit einigen Jahren unter der schwachen Nachfrage aus China, dem Markt also, der zuvor den wichtigsten, oft einzigen Wachstumsmotor in einem ansonsten nahezu stagnierenden Umfeld darstellte. Jetzt kommt noch die Sorge vor hohen US-Einfuhrzöllen und US-Preisregulationen hinzu. Immer wieder hatten die Anleger darauf gesetzt, dass jetzt doch endlich die Wende kommen müsse – und lagen damit falsch. Der bessere Weg wäre abzuwarten, bis sie tatsächlich, in den Bilanzdaten ebenso wie im Chartbild, Realität ist.
Flop DAX Aktien Platz 2: Henkel Vorzugsaktie
Bisherige Performance 2025: -16 % – ISIN: DE0006048432 – Symbol: HEN3 – Währung: Euro
Dass eine Aktie wie Henkel, die unter dem Unternehmensdach renommierte Traditionsmarken im Bereich des täglichen Haushaltsbedarfs vereint, so schwach daherkommt, mag in einem wirtschaftlich kritischen Umfeld überraschen. Immerhin sind gerade dann normalerweise solche Aktien als vermeintlich „sichere Häfen“ gesucht. Aber der Umsatz- und Gewinnausblick suggeriert für 2025 kein nennenswertes Wachstum, auch hier spricht man von einem schwierigen Umfeld. Das drängte die Aktie im laufenden Jahr bislang ins Abseits. Eine dadurch eher günstige Bewertung und eine gute Dividendenrendite sind indes Aspekte, die es lohnend erscheinen lassen, Henkel auf der Watchlist zu haben.
Flop DAX Aktien Platz 1: Porsche AG Vorzugsaktie
Bisherige Performance 2025: -21 % – ISIN: DE000PAG9113 – Symbol: P911 – Währung: Euro
Jahrelang war man der Ansicht, dass die im Vergleich zu den großen Automobilkonzernen höheren Umsatzrenditen bei der Sportwagenschmiede Porsche auch eine entsprechend höhere Bewertung z. B. beim Kurs/Gewinn-Verhältnis rechtfertigen würden. Doch eben diese Umsatzrenditen sinken derzeit. Porsche leidet unter einem schwachen chinesischen Markt, hat sich mit der zu aggressiven Neuausrichtung in Richtung Elektroantrieb vertan und steht vor offenen Fragen, was die Zölle und damit die Verkaufsperspektiven in den USA angeht. Wenngleich die teure Bewertung mittlerweile zu einem ansehnlichen Teil abgebraut ist, verharrt die Porsche-Aktie doch bislang klar im Abwärtstrend. Wer hier einsteigt, greift also in ein noch fallendes Messer … mit den entsprechenden Risiken.
*Kurse vom 21.05.2025, Charts von marketmaker pp4
Noch mehr Aktien im Fokus
Wir beabsichtigen nicht, diesen Artikel zu aktualisieren. In Zukunft können aber Analysen zum selben Finanzinstrument veröffentlicht werden.
