Russell 2000 Prognose Russell 2000: Alle Augen auf diesen Index!

Der US-Aktienmarkt ist extrem stark, eilt von einem Rekordhoch zum nächsten, die Anleger kaufen auf breiter Front: Dieses Bild vermitteln die Flaggschiff-Indizes wie Dow Jones oder Nasdaq 100. Aber dieser Eindruck relativiert sich bei einem Blick auf den Russell 2000-Index.

Der Russell 2000 ist hierzulande weniger bekannt, aber alles andere als unwichtig, weswegen er bei US-Börsensendern regelmäßig auftaucht. Er ist ein „Small Cap“-Index, umfasst 2.000 verschiedene Aktien kleiner US-Unternehmen, die alle zusammen nur zehn Prozent der Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts ausmachen. Zum Vergleich: Der S&P 500 erfasst mit seinen 500 Aktien 80 Prozent des im US-Aktienmarkt investierten Kapitals. Wieso sollte dieser Small Cap-index überhaupt von Bedeutung sein? Drei Argumente gäbe es hierfür:

Weil sich der Zustand einer Volkswirtschaft nicht alleine anhand der Umsätze und Gewinne der Riesen-Unternehmen ablesen lässt. Wenn das Fundament in Form der zahllosen kleinen, oft mittelständischen Unternehmen nicht solide ist, steht Wachstum auf dünnem Eis.

Weil viele kleine Anleger gerne Aktien der regionalen Firmen kaufen, die sie kennen, in denen sie bisweilen auch selbst arbeiten. Solche Aktien finden sich in vielen Depots. Und nur, wenn auch die gut laufen, erzielen Kleinanleger-Depots Gewinne, die mit der Performance der großen Indizes vergleichbar wären.

Und nicht zuletzt, weil Handelsprogramme und Hedgefonds die Small Caps meist links liegen lassen, weil die Umsätze dort zu niedrig sind, um sinnvoll agieren zu können. Ein solcher Small Cap-index kann also abbilden, wie es am Gesamtmarkt aussehen würde, wenn das Kurzfrist-Trading nicht nonstop mit mischen, sondern sich der Markt „natürlich“ entwickeln würde.

Expertenmeinung: Wer sich unter diesen Prämissen den Kursverlauf des Russell 2000 auf Tages- und Wochenbasis ansieht, wäre damit gewarnt. Denn nein, der läuft keineswegs so, wie die von Spekulation getriebenen und blind immer weiter gekauften Blue Chips laufen.

Wir sehen zum einen, dass das bisherige Rekordhoch des Russell 2000 nicht ein paar Wochen, sondern ein paar Jahre zurückliegt, das wurde 2021 durch einen fulminanten Ausbruch über die vorherige Handelsspanne erzielt … und endete damals als Bullenfalle. Und das war es bislang mit der Hausse. Während die Blue Chip-Indizes seither zwei große Hausse-Schübe sahen, kriecht der Russell 2000 seit Sommer 2022 seitwärts. Zwar hat er sich Anfang 2024 mühselig aus dieser Range nach oben hinausbewegt, baut aber keinerlei Dynamik auf. Ein Abwärtsschwenk, der im Fall des Bruchs der durch die 200-Tage-Linie verstärkten Supportzone 1.898/1.931 Punkte ein markant bärisches Signal auslösen würde, erscheint jederzeit möglich.

Fazit: Diese vielen kleinen Unternehmen im Russell 2000 laufen insgesamt nicht mit, das zeigt, dass der Lack der Wall Street-Hausse weniger solide ist, als viele denken. Aber auch, wenn das als Warnsignal verstanden werden darf:

Oft ist es so, dass sich die Anleger am Ende einer Hausse auch auf die Small Caps stürzen, weil sie dort vermeintlich Nachholbedarf sehen. So wie 2021. Man könnte also den Gedanken hegen, dass die Party am US-Markt so lange noch nicht zu Ende ist, bevor nicht auch die Small Caps neue Rekorde erzielen. Aber „oft“ heißt nicht „immer“. Mit allem, was da ist, in den Blue Chip–Indizes Long zu sein, weil der Russell 2000 der Hausse noch neue Rekorde schuldig sein könnte, wäre daher irgendetwas zwischen gewagt und leichtsinnig, aber ganz sicher nicht weise.