EUR.GBP Prognose Euro/Britisches Pfund: Hoffen auf einen Neuanfang

Am 4. Juli werden in Großbritannien vorgezogene Unterhaus-Wahlen stattfinden, angesetzt von einer regierenden, konservativen Partei, die mit dem Rücken zur Wand steht. Viele hoffen auf einen Neuanfang, der dann auch dem Britischen Pfund neues Leben einhauchen würde.

Auf den ersten Blick wirken die Wirtschaftsdaten Großbritanniens gar nicht so problematisch. Die Leitzinsen liegen mit 5,25 Prozent zwischen den Levels der EZB und der US-Notenbank, die Arbeitslosenrate lag zuletzt zwar mit 4,3 Prozent schon mal tiefer, ist aber kein Vergleich zu den 6,5 Prozent vor zehn Jahren. Und das Bruttoinlandsprodukt mäandert zwar kraftlos um die Nulllinie herum, aber da geht es der Eurozone ja nicht wirklich besser. Trotzdem geht es vielen Briten seit dem mehr emotional als auf Logik basiert vollzogenen BrExit heute schlechter als vorher. Und es waren die regierenden Konservativen, die „Tories“, die diesen Ausstieg damals angeschoben und durchgeboxt haben.

Wie problematisch die Lage im UK ist, lässt sich allein daran ermessen, dass Premierminister Sunak diese Wahl sehr zeitnah angesetzt hat, obwohl die Tories nach allen Umfragen eine dramatische Niederlage kassieren werden. Was heißt: Diese vorgezogene Wahl ist so etwas wie ein freiwilliger Rücktritt der Konservativen … bevor er noch mehr in Richtung „unfreiwillig“ gehen würde. Natürlich ist diese Wahl mit der Hoffnung verbunden, dass die dann höchstwahrscheinlich die Regierung stellende Labour-Partei die größten Scharten des BrExit auswetzt und das UK wieder auf einen stabilen Wachstumskurs führt. Aber auch hier ist, wie beim BrExit damals, mehr Emotion als Logik im Spiel, denn dieser Ausstieg und seine Folgen lassen sich nicht mit ein paar Treffen und Telefonaten zurücknehmen. Wenn es gelingt, das Schiff wieder in ruhigere See zu lotsen, dann nur langsam, aber:

Expertenmeinung: Auch die Börsen werden in der Regel weniger von Logik als von Emotionen gleitet, daher muss ein Wiedererstarken des Britischen Pfunds nicht auf harten Fakten basieren, sondern kann auch von großen Emotionen bewerkstelligt werden. Da kann die Erwartung ausreichen, dass in einem besseren Umfeld zwar bald nur noch niedrigere Renditen bei den Gilts, den britischen Staatsanleihen, erzielbar sind, dafür aber das UK insgesamt zu einem wieder lukrativen, kalkulierbaren Standort für internationale Investoren wird und das Wirtschaft und Währung stärkt. Könnte man da nicht schon mal auf Verdacht zugreifen, wo doch die Umfragen so eindeutig auf einen Regierungswechsel deuten?

Da wäre Vorsicht geboten, denn wäre die Sache sicher bzw. würde man unter den internationalen Investoren so hoffnungsvoll sein wie viele Briten, würde unser Chart auf Wochenbasis, der zeigt, wie viel Pfund man für einen Euro bezahlen muss, kein absteigendes Dreieck zeigen. Er würde ein längst stärkeres Pfund bzw. einen zum Pfund in die Knie gehenden Euro zeigen, der bereits um die untere Begrenzung der langjährigen Handelsspanne im Bereich 0,8203/0,8334 Pfund pro Euro ringen würde.

Ein Ausbruch des Euro zum Pfund, sprich ein Anstieg des Pfund-Kurses im Verhältnis zum Euro, steht in den Startlöchern, das ist wohl wahr. Aber erst, wenn die Währungsrelation die bei 0,8493 Pfund verlaufende, unter Begrenzungslinie des absteigenden Dreiecks durchbrochen hätte, wäre der erste Gang hin zu einem nachhaltigen Wiedererstarken des Britischen Pfunds eingelegt, erst mit einem Bruch der Zone 0,8203/0,8334 britische Pfund die Überholspur erreicht. Bis dahin gilt: Alles kann, nichts muss, wer hier agiert, sollte also auf jeden Fall vorsichtig zu Werke gehen.