Swap

Bei einem Swap handelt es sich um ein Termingeschäft, das den Austausch von festen und variablen Zahlungsflüssen zu einem späteren Zeitpunkt vereinbart. Der Unterschied zu einem normalen Termingeschäft wie zum Beispiel einem Future liegt darin, dass bei einem Swap mehrere Zahlungen statt nur einem Settlement vereinbart werden. Beispiele für den Swap sind der Asset-Swap, der Credit Default Swap, der Total Return Swap, der Equity Swap oder der Zinsswap.

Bei einem Zinsswap beispielsweise nimmt ein Marktteilnehmer A einen Kredit zu einem variablen Zinssatz auf. Gleichzeitig vereinbart er mit einem anderen Marktteilnehmer B einen Swap, der eine feste Zinszahlung von A an B vorsieht. A wiederum erhält dafür eine variable Zinszahlung von B und kann seine Kreditzinsen mit der variablen Zinszahlung abdecken. A hat somit den variablen Zinssatz des Kredits in einen festen und damit besser kalkulierbaren Zinssatz „geswapt“.