Wyndham Hotels Aktie Prognose Ist das die attraktivste Hotelkette der Welt?

Die großen US-Hotelketten haben sich längst von der Krise im Jahr 2020 erholt und verdienen mehr als jemals zuvor.
Doch die geschäftlichen Resultate und das Kursgeschehen unterscheiden sich stark.

Wir haben Hilton Worldwide, Hyatt Hotels, Marriott International, InterContinental Hotels, Wyndham Hotels und Choice Hotels für Sie durchleuchtet.

Hilton Worldwide

Hilton Worldwide hat operativ abgeschnitten und dürfte im Zeitraum von 2018 bis 2026 mit durchschnittlich 16 % die mit Abstand höchsten Wachstumsraten verzeichnen.
Daher ist es auch vertretbar, dass die Bewertung im Branchenvergleich hoch ist. Aktuell liegt die blended P/E bei 32.

Im laufenden und auch in den kommenden beiden Geschäftsjahren werden jeweils Gewinnsteigerungen in Höhe von 13-15 % erwartet.

Hyatt

Hyatt kommt im selben Zeitraum, also von 2018 bis 2026, aller Voraussicht nach auf durchschnittliche Gewinnsteigerungen von 11 %.

Die besten Zeiten könnten aber vorerst hinter dem Unternehmen liegen. Nachdem man 2023 einen Gewinneinbruch verzeichnet hat, sieht es aktuell danach aus, dass der Gewinn in diesem Jahr stark steigen wird, anschließend könnte es aber mager werden.

In zwei Jahren soll der Gewinn lediglich 13 % über dem aus diesem Jahr liegen. Daher sollte die Aktie wesentlich niedriger bewertet sein als die von Hilton. Hyatt kommt jedoch auf eine blended P/E von 41 und ist damit das mit Abstand teuerste der von uns untersuchten Hotelkonzerne.

Wyndham Hotels

Die Wachstumsraten von Marriott International, InterContinental Hotels, Wyndham Hotels und Choice Hotels sind im Zeitraum ab 2018 bis einschließlich 2026 nahezu identisch.

Choice bildet mit 7,6 % das Schlusslicht, der Spitzenreiter ist Wyndham mit 8,9 %. Marriott und InterContinental kommen jeweils auf 8,6 %.
Daher sollte man eigentlich davon ausgehen, dass die Bewertungen sehr nahe beieinander liegen, doch das ist nicht der Fall.
Choice kommt aktuell auf eine blended P/E von 20, InterContinental auf 24, Marriott auf 23,5 und Wyndham auf 18,6.

Das am schnellsten wachsende Unternehmen ist demnach das günstigste. Das würde nur dann Sinn ergeben, wenn sich das Geschäft bei Wyndham tendenziell abkühlen würde, doch das ist nicht der Fall, die Dynamik soll sogar zunehmen. Im laufenden Jahr soll das Ergebnis von Wyndham um 6 % steigen, im kommenden Jahr um 10 % und 2026 sogar um 15 %.

Damit würde Wyndham, was die Wachstumsgeschwindigkeit angeht, weitgehend zu den Branchenführern aufschließen.
In diesem Szenario wäre es durchaus denkbar, dass eine Neubewertung stattfindet.

Möglicherweise kann die Bewertung dann auf ein ähnliches Niveau wie das von InterContinental oder Marriott steigen.
Sollte es dazu kommen, ergibt sich bei einer P/E von 23,5 auf Sicht von 12-16 Monaten ein Kursziel von 109,98 USD.

InterContinental Hotels

InterContinental sticht ebenfalls positiv heraus. Das Unternehmen verzeichnet kontinuierliche Gewinnsteigerungen und inzwischen ist die Wachstumsdynamik auf einem Niveau angekommen, die mit Hilton mithalten kann.

Wie beim großen Vorbild werden bei InterContinental im laufenden und den kommenden beiden Geschäftsjahren jeweils Gewinnsteigerungen von 13-15 % erwartet.
Der Ausblick ist quasi identisch mit dem von Hilton. InterContinental kommt allerdings auf eine forward P/E von 23,3 und Hilton auf 30,8.

Es wäre gut möglich, dass sich diese Lücke auf die eine oder andere Weise schließt. Würde InterConti die Hälfte des Weges übernehmen, müsste die P/E auf 27 steigen.

Sollte das geschehen, ergibt sich daraus auf Sicht von 12-16 Monaten ein Kursziel von 133,38 USD.
Verharrt die P/E hingegen auf dem aktuellen Niveau, wäre trotzdem Luft bis 120,04 USD.

Als weitere Referenz kann man die Bewertung von InterContinental in der Zeit vor 2020 heranziehen. Damals war das Wachstum etwas niedriger als für die nahe Zukunft erwartet wird.
Daher ist es ein guter Vergleichswert, damals lag die P/E durchschnittlich bei 25,8.

InterContinental Hotels ist übergeordnet klar bullisch und innerhalb des Aufwärtstrends zurückgekommen. Ausgehend von der Unterstützung bei 90 – 92 USD, ist es zu einem neuen Aufwärtsimpuls gekommen.

Ein mögliches Kursziel liegt bei 109 – 112 USD. Darüber geben sich extrapolierte Kursziele bei 120 – 123 USD.