Tesla Aktie Prognose Tesla: Nachbörslich +12 %

Elon Musk, CEO von Tesla, ist bekannt für seine visionären und oft ambitionierten Ankündigungen. Leider bleibt es immer öfter bei Ankündigungen.

We Robot Event

Bei der jüngsten Enthüllung in Hollywood präsentierte er erneut eine beeindruckende Reihe von Innovationen, darunter autonome Robotaxis und humanoide Roboter. Doch viele Fragen bleiben offen, und Kritiker sowie Investoren sind besorgt, ob diese Versprechen in naher Zukunft umgesetzt werden können.

Schaut man in die Vergangenheit zurück, ist eine gewisse Skepsis mehr als angebracht. Es ist bald ein halbes Jahrzehnt her, seitdem Musk innerhalb kürzester Zeit eine Million Robotaxis auf den Markt bringen wollte. Danach hat man den Produktionsstart immer wieder auf „Ende nächsten Jahres“ verschoben. Jetzt soll es eben 2026 werden.

Zugleich räumte Musk ein, dass er dazu neige, bei Zeitplänen zu optimistisch zu sein. Für mich klingt das wie ein Eingeständnis oder eine Vorwarnung, dass es 2026 wieder nicht klappen wird.
Und das ist längst nicht das einzige Versprechen, das Musk jemals vollmundig abgegeben und dann nicht eingehalten hat.

Das reicht vom autonomen Fahren, dass man bereits 2016 „zeitnah“ anbieten wollte, über das Robotaxi, ein günstigeres Modell, und humanoide Roboter.
Seit Jahren verschiebt man die Zeitpläne jedes Jahr wieder um ein Jahr. Es ist erstaunlich, dass Anleger das weiterhin tolerieren.

Die Enthüllung: Cybercab und Robovan

In einem glanzvollen Event auf dem Gelände des Warner Bros. Studios in Los Angeles stellte Musk das „Cybercab“ vor, ein futuristisches, autonomes Taxi, das weniger als 30.000 Dollar kosten soll. Tesla plant, die Produktion dieses Fahrzeugs im Jahr 2026 zu starten.

Zudem versprach Musk, dass die beliebten Modelle Model 3 und Model Y ab nächstem Jahr in Kalifornien und Texas ohne menschliche Aufsicht autonom fahren könnten. Auch der „Robovan“, ein selbstfahrender Bus, der Platz für bis zu 20 Personen bietet, wurde vorgestellt. Beide Fahrzeuge sollen das urbane Leben revolutionieren und die Notwendigkeit von Parkplätzen reduzieren, was Städte grüner machen könnte.

Wir werden sehen, wie revolutionär all das sein wird, falls die Versprechen überhaupt eingehalten werden. Der Cybertruck sollte die Branche ebenfalls revolutionieren. In der Realität hat man massive Absatzprobleme.

Konkurrenz und technische Hürden

Während Tesla weiterhin versucht, autonome Fahrzeuge ohne teure Sensoren wie Lidar zu entwickeln, haben Konkurrenten wie Waymo, ein Schwesterunternehmen von Google, bereits funktionierende Robotaxis im Einsatz.

Waymo führt wöchentlich über 100.000 autonome Fahrten in Städten wie San Francisco durch, während Tesla noch hinterherhinkt. Kritiker und Branchenexperten zweifeln daran, dass Tesla den technologischen Rückstand aufholen kann. Sie bemängeln vor allem die Abhängigkeit von Kameras, die bei schlechten Wetterbedingungen versagen könnten.

Ausblick und Bewertung

Zusammenfassend kann man sagen, dass das jüngste Event nicht überzeugen konnte. Es gab wenig Neues und wieder viele Versprechen. Das müssen auch die Befürworter von Tesla und Musk eingestehen. Nach dem Event tauchte die Aktie unmittelbar um mehr als 5 % ab.

Obendrein läuft das operative Geschäft immer schlechter. Tesla hat erhebliche Absatzprobleme und wurde längst von BYD überholt. Während andere Hersteller von Elektroautos massives Wachstum verzeichnen, musste Tesla mehrfach die Preise senken – doch selbst das half nicht.

Inzwischen stagniert der Umsatz seit 7 Quartalen. In dieser Zeit lagen die Einnahmen durchweg zwischen 21,3 und 25,5 Mrd. USD, wobei die letzten beiden Quartale das Schlechteste und das Beste waren.

Der Gewinn ist in dieser Zeit tendenziell gesunken und lag zuletzt bei 1,48 Mrd. USD, der freie Cashflow war zeitweise sogar negativ. Tesla verdient faktisch kaum oder gar kein Geld mehr. Damit lässt sich ein Börsenwert von 762 Mrd. USD unmöglich rechtfertigen – das klappt nur, wenn man Musk Glauben schenkt und an sagenhafte Erfolge in der nahen Zukunft glaubt.

Das scheinen immer noch genug Anleger zu tun, sonst müsste die Aktie Äonen tiefer stehen. Die nächsten Quartalszahlen stehen am 23. Oktober an, dann wissen wir mehr.

Da Tesla die Absatzzahlen bereits vorgelegt hat, ist relativ klar, wohin die Reise gehen wird. Das Unternehmen hat in Q3 462.890 Fahrzeuge ausgeliefert. Im letzten Quartal waren es 443.956 und im Vorjahresquartal 435.059 Stück.
Da man höhere Rabatte gewährt hat, dürfte der Umsatz nur leicht steigen oder wieder weitgehend stagnieren.

Den Konsensschätzungen zufolge wird ein Umsatz von 25,66 Mrd. und ein Gewinn von 0,58 USD je Aktie erwartet. Der Umsatz würde demnach leicht zulegen, der Gewinn auf Jahressicht jedoch um 21 % sinken.

Das Chartbild spiegelt die Unsicherheit der Anleger wider. Tesla bewegt sich hochvolatil seitwärts und konnte seit Ende 2021 keine neuen Hochs mehr erreichen. In den letzten Tagen hat sich bereits abgezeichnet, dass die Aktie abermals am Widerstand bei 265 USD scheitern würde.

Tesla steht vorbörslich 5,85 % im Minus bei 224,80 USD. Die nächsten relevanten Unterstützungen liegen bei 217 sowie 200 – 205 und 180 – 182 USD.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Im Chart des bekannten Elektrofahrzeugherstellers braut sich gerade ordentlich was zusammen. Vor wenigen Tagen erst stürzte die Tesla-Aktie beim Versuch die Marke bei 235 USD zu brechen, ordentlich ab. Hierbei wurde die im Chart eingezeichnete Unterstützungslinie, welche sich durch die letzten beiden Tiefs von August bildete, erneut getestet.

Doch auch diese Ebene hielt Stand und so bewegt sich das Papier derzeit geradewegs in Richtung eines ansteigenden Dreiecks. Die Entscheidung über einen möglichen Ausbruch aus der Formation dürfte wohl im Laufe dieser Woche fallen.

Expertenmeinung: Vorerst sind beide Richtungen möglich und somit ist das Ergebnis völlig offen. Dennoch scheinen allmählich die Bullen wieder die Oberhand zu gewinnen, denn leicht ansteigende Tiefs sind eher ein Zeichen von Kaufdruck. Somit könnte es, wenn auch der Gesamtmarkt mitspielt, noch diese Woche zum heiß ersehnten Breakout nach Norden kommen. Hierzu müsste die Aktie, die bereits erwähnte Ebene bei 235 USD brechen.

Schlechter würde sich das Bild bei einem Bruch der Unterstützungslinie nach Süden gestalten. Das wäre dann wohl eher eine Fortsetzung der Abwärtsbewegung, welche bereits im Juli dieses Jahres begann. Es bleibt spannend.

Aussicht: NEUTRAL

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der gesamte Automobilsektor gibt sich seit Monaten äußerst angeschlagen. Auch die Aktie des bekannten Elektrofahrzeugherstellers musste zuletzt nach schwachen Quartalsergebnissen eine herbe Niederlage einstecken. Zumindest der Boden im Bereich von 180/ 190 USD konnte aber gehalten werden.

Nach einer starken Zwischenrallye im August bildete sich zuletzt ein höheres Tief knapp oberhalb der psychologisch wichtigen Marke von 200 USD. Angekommen an der 50-Tage-Linie werden die Karten neu gemischt.

Expertenmeinung: Derzeit sehen wir im Chart noch einen bärischen Trendverlauf, doch dies könnte sich bald ändern. Sollte der Aktie der Breakout über das gestrige Hoch und somit über die eingezeichnete Widerstandslinie gelingen, könnte sich das Blatt wenden.

Ein Kaufsignal würde den Kursen zwei mögliche Kursziele eröffnen. Zum einen blicken wir auf das nach wie vor offene Gap von Ende Juli als auch auf das Pivot-Hoch des selbigen Monats. Die Bullen haben die Karten in der Hand und die Relative Stärke der letzten Tage gegenüber dem Gesamtmarkt ist auffällig. Bleibt nur noch abzuwarten, ob diese Chance tatsächlich genutzt wird.  

Aussicht: NEUTRAL

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Schlechter als erwartet ausgefallene Quartalsergebnisse haben den bekannten Elektrofahrzeughersteller auf den Boden der Realität zurückgeholt. Nach einer fulminanten Aufholjagd Anfang Juli wurde die Tesla-Aktie nun wieder auf den Ausgangspunkt zurückkatapultiert. Der gesamte Anstieg der letzten Rallye ist verloren gegangen, und wer hier keine Gewinne realisierte, steht mit seinem Investment wieder am Anfang der Reise. Bereits Mitte Juli hatte ich meine Aussichten nach unten revidiert. Zahlreiche Kurslücken nach unten zieren aktuell das Chartbild, und solange diese nicht geschlossen werden, haben die Bären klar das Zepter in der Hand.

Expertenmeinung: Aus technischer Sicht sehen wir aktuell eine Mutterkerze mit zahlreichen Innenstäben. Es baut sich derzeit einiges an Momentum für den nächsten Schub auf. Die Bullen würden die Kurse gerne über der Marke von 203,88 USD sehen, um das Hoch der Mutterkerze vom 5. August zu durchbrechen. Danach könnte zumindest ein Test der 20- als auch der 50-Tage-Linie anstehen. Ob dieser Ausbruch tatsächlich stattfindet, bleibt abzuwarten. Die Aufholjagd der Wall Street in den letzten Handelstagen wurde von Tesla eindeutig verpasst. Somit zeigt das Papier auch weiterhin relative Schwäche.

Aussicht: BÄRISCH

Bei Tesla prallen Visionen und harte Realitäten aufeinander. Der Umsatz stagniert seit anderthalb Jahren und ein Versprechen nach dem anderen stellt sich als heiße Luft heraus.

Das gigantische Potenzial von Tesla

Je nachdem, welche Zeitebene man betrachtet, hat sich Tesla herausragend oder aber miserabel entwickelt. Wer schon viele Jahre an Board ist, hat riesige Gewinne eingefahren, wer allerdings im falschen Moment gekauft hat, ist erheblich im Minus.

Unter dem Strich notiert Tesla heute wieder auf dem Niveau von 2021. Seit Jahren geht es hochvolatil seitwärts und die Befürworter und Gegner von Tesla und Elon Musk stehen sich unversöhnlich gegenüber.
Die einen betonen das gigantische Potenzial von Elektroautos autonomem fahren, der Sensorik, dem Cybertruck, Robotaxis und Robotern.

Die Gegner verweisen hingegen darauf, dass Tesla bis heute nicht sonderlich viel Geld verdient und in etlichen Fällen auf Versprechungen nur heiße Luft gefolgt ist. Und hier geht es nicht darum, dass es bei vielen Projekten zu massiven Verzögerungen gekommen ist.
Sondern darum, dass Musk beispielsweise 2019 angekündigt hat, dass Tesla bis Ende 2020 bereits 1 Million Robotaxis auf die Straßen bringen will. Wir schreiben inzwischen 2024 und es sind Null.

Beide Seiten haben im Kern also recht. Es gibt vieles zu Loben und zu bewundern, aber auch viel zu kritisieren.

Umsatzflaute: Tesla enttäuscht wieder

In den letzten Quartalen haben die Bären aber immer Munition erhalten. Die Nachfrage schwächelt und die günstige Konkurrenz macht Tesla das Leben schwer. Daher hat man mehrfach die Preise gesenkt, doch selbst das scheint nicht mehr zu helfen.

Der Umsatz stagniert und das nicht erst seit kurzem. Inzwischen ist der Umsatz seit 7 Quartalen, also dem Schlussquartal 2022 nicht mehr nachhaltig gestiegen und lag jeweils zwischen 21,3 und 25,5 Mrd. USD.

Wie der jüngste Geschäftsbericht zeigt, wurde dieser Negativtrend auch im jüngsten Quartal nicht durchbrochen.
Auf Jahressicht stieg der Umsatz lediglich um 2%, das Fahrzeuggeschäft war sogar um 7% rückläufig.

Die operative Marge verschlechterte sich von 9,6% auf 6,3% und der Gewinn halbierte sich nahezu von 0,91 auf 0,52 USD je Aktie.

Ausblick und Bewertung

Langsam müssen sich die Aktionäre die ernsthafte Frage stellen, wie sich in Anbetracht dieser Entwicklung ein Börsenwert von 785 Mrd. USD rechtfertigen lässt. Man kann das natürlich immer damit begründen, dass in Zukunft dies und jenes passieren wird.
Aber die aktuelle Entwicklung ist alles andere als überzeugend – und das schon länger. Es handelt sich nicht mehr um einen kurzfristigen Knick, die Misere läuft seit 7 Quartalen.

Tesla hat in den letzten 12 Monaten 2,34 USD je Aktie verdient, die P/E liegt demnach bei knapp 100.
Das wäre für jedes gereifte Unternehmen eine bedenklich hohe Bewertung, selbst wenn massives Wachstum stattfinden würde. Tesla verzeichnet aber keinerlei Wachstum mehr.

Ein Blick auf den Cashflow macht die Sache nicht besser, denn der gemeldete Gewinn in Höhe von 8,1 Mrd. USD ist weitaus höher als der freie Cashflow in Höhe von 1,7 Mrd. USD.
Wie lässt sich damit ein Börsenwert von 785 Mrd. USD rechtfertigen?

Und wie kann es sein, dass Elon Musk in Anbetracht dieser Tatsachen als Entlohnung ein Aktienpaket mit einem Wert von 50 Milliarden Dollar erhält?

Ich wiederhole: Fünfzig Milliarden Dollar (Forbes: Tesla Shareholders Greenlight Elon Musk’s $50 Billion Pay Package).
Die Zeche dafür zahlen die zahllosen Kleinanleger.

Eine Million Robotaxis!

Tesla muss nicht nur eine Kehrtwende gelingen, sondern ein Befreiungsschlag. Wie und wodurch der allerdings Zustande kommen soll, ist fraglich.

Den Anlegern wurden zwar Robotaxis, autonome Fahrzeuge, die Revolution der LKW-Branche, ein Roadster, günstigere Modelle und Optimus versprochen, doch nichts davon wurde auch erfüllt.
Autonome Fahrzeuge sollten bereits vor zehn Jahren „bis Ende des Jahres“ Realität werden und Robotaxis 2020. Der Cybertruck ist wirtschaftlich gesehen ein Flop, der Tesla LKW kam nie und dasselbe gilt für ein „günstigeres Modell“ als das Model 3.

Und beim Optimus läuft es nicht anders. Vor wenigen Wochen sprach Musk in einem Interview noch davon, dass man „Ende des Jahres“ (kommt ihnen das bekannt vor?) dazu in der Lage sein wird, erste einfache Werkstests durchzuführen und den Roboter dann zu diesem Zweck ab Ende 2025 auch verkaufen kann.

Optimus kommt statt 2025 erst 2026, oder vielleicht doch eher 2030

Vor zwei Tagen ruderte der Tesla-Chef dann zurück. Statt „Ende dieses Jahres“, soll es nun „Ende nächsten Jahres“ werden.
Damit verschiebt sich natürlich auch der Verkaufsstart auf frühestens 2026.

„Tesla will have genuinely useful humanoid robots in low production for Tesla internal use next year and, hopefully, high production for other companies in 2026“, schrieb Musk auf Twitter.

Ich gebe eine gewagte Prognose ab: Am Ende wird auch diese Timeline nicht eingehalten werden.
Musk versucht hier ohnehin ein falsches Bild zu zeichnen.

Er suggeriert, dass man 2026 eine voll funktionsfähige Version von Optimus, die privat eingesetzt werden kann, haben wird. Doch zwischen einem Produktionsroboter und einem Optimus, der als Haushaltshilfe dienen kann, liegen Welten.

Ein konkretes Datum für die Markteinführung einer voll funktionsfähigen Version von Optimus hat Tesla bis heute nicht genannt. In einigen Interviews sprach Musk vom Zeitraum zwischen 2027 und 2030 – und seitdem hat Musk die Timeline mehrfach nach hinten verschoben…

Ein günstiges Modell und das Cybercab werden die Wende bringen

Dasselbe Spiel erleben wir seit Jahren beim Thema „günstigere Autos“. Elon Musk erwähnte in einem Interview im März 2019, dass Tesla ein “kompakteres Fahrzeug” in Arbeit habe, dass “etwa die Hälfte des Preises des Model 3” kosten sollte.

Im Januar 2020 bekräftigte Elon Musk in einem Tweet, dass Tesla ein “günstigeres Fahrzeug” in Entwicklung habe, aber nannte keine Details.
Während der Tesla Battery Day Präsentation im September 2020 stellte Musk einen neuen “Ein-Zellen-Batterie-Architektur” vor, die angeblich die Kosten für Elektrofahrzeuge um 50% senken könnte.

Auf die Ankündigung folgte dann aber… gar nichts.

Im März 2021 sagte Elon Musk auf Twitter, dass Tesla “bald” ein “neues Modell” vorstellen werde.
Im Mai 2023 deutete Elon Musk in einem Tweet an, dass die Enthüllung eines neuen Modells “bald” bevorstehe. Gestern hat Musk für „nächstes Jahr“ wieder vollautonome Autos und ein günstigeres Modell angekündigt.

Die Jahre gehen ins Land und nichts geschieht.

Genau so wird es beim Cybercab auch laufen. Am 8. August soll das Cybercab enthüllt werden. Man wird für „Ende des kommenden Jahres“ dies und jenes in Aussicht stellen und dann verschieben.
Nachtrag: In gestrigen Telefonkonferenz gab Musk bekannt, dass das Cybercab erst am 10. Oktober enthüllt werden soll. Es ist fast schon witzig.

Die Zeiten, in denen Tesla Versprechungen auch erfüllt, sind vorbei.

Das spiegelt die Kursentwicklung bei Tesla eins zu eins wider. Als man noch abgeliefert hat, eilte die Aktie von einem Rekord zum nächsten.
Seitdem man aber nicht mehr abliefert, geht es hochvolatil seitwärts. Keimt Hoffnung auf, steigt der Kurs und wird die Hoffnung zerschlagen, geht es wieder abwärts.

Aktuell notiert die Aktie vorbörslich 7,35% im Minus bei 228 USD und somit direkt am Abwärtstrend.
Fällt Tesla in den Abwärtstrend zurück, drohen Kursverluste bis 204 USD. Darunter wäre der Weg in Richtung 183 oder 164 USD frei.

Kann ein Rückfall in den Abwärtstrend verhindert werden, könnte der Abverkauf bereits sein Ende gefunden haben. In diesem Szenario ist mittelfristig ein erneuter Anstieg in Richtung 260 oder 275 USD möglich.