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Puma-Aktionäre könnten endlich aufatmen, denn nach einem langen Abstieg deutet sich eine mögliche Trendwende an.
Die Aktie kämpft sich langsam zurück
Bei Puma geht es mit den Kursen seit längerer Zeit bergab. Von den Höchstständen sind wir meilenweit entfernt, die Aktie hat nahezu zwei Drittel an Wert verloren.
Aktuell notiert Puma auf einem Kursniveau, welches erstmals 2018 erreicht wurde, obwohl der Umsatz in dieser Zeit von 4,65 auf 8,60 Mrd. Euro gesteigert werden konnte.
Der Gewinn verbesserte sich von 1,25 auf 2,03 Euro je Aktie, obwohl er im letzten Geschäftsjahr wieder rückläufig war.
Das hat maßgeblich zum Kursverfall beigetragen, der Abwärtsdruck dürfte aber übertrieben sein. Wie ich bereits in der letzten Analyse ausgeführt hatte, sind die Probleme nicht hausgemacht.
Der Hauptgrund für den Kursverfall der Puma-Aktie in den letzten Wochen sind die allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheiten, Probleme durch die Abwertung des argentinischen Peso und ein stark angeschlagenes Chartbild.
Doch so langsam scheint das Sentiment zu drehen. Kürzlich ist die Aktie unter die Tiefs aus 2020 und 2022 gefallen. Auf diesem Niveau sind sicherlich viele Stopps ausgelöst worden.
Ausgehend von dieser Basis startet die Aktie jetzt wieder durch, die Rückkehr in den Aufwärtstrend ist gelungen.
Kann jetzt das Widerstandsband zwischen 47,25 und 50,25 Euro überwunden werden, könnte das eine Erholung in Richtung 60 Euro einleiten.
Darüber würde sich das Chartbild erheblich aufhellen.
Hoffnungsschimmer für Puma-Aktionäre
Unterstützung bekommen die Charttechniker von der fundamentalen Front. Puma konnte den Umsatz im ersten Quartal zwar nur um 0,5% auf 2,10 Mrd. Euro steigern, jedoch legte das Direct-to-Consumer-Geschäft (DTC) um 13,5% zu.
Dadurch konnte die Rohertragsmarge trotz negativer Währungseffekte von 46,5% auf 47,5% gesteigert werden.
Das EBIT lag mit 159 Mio. Euro über den Erwartungen von 157 Mio. Euro und das Nettoergebnis übertraf mit 87,3 Mio. Euro die Schätzungen von 80,0 Mio. Euro deutlich. Die Kennzahlen lagen zwar über den Erwartungen, waren auf Jahressicht jedoch rückläufig.
Das Ergebnis lag bei 0,58 nach 0,78 Euro je Aktie im Vorjahr.
Ausblick und Bewertung
Der Vorstand blickt dennoch optimistisch in die Zukunft und stellt für 2024 ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und ein EBIT zwischen 620 und 700 Mio. Euro in Aussicht (Vorjahr: 622 Mio. Euro).
Im bisherigen Rekordjahr 2022 hatte man ein EBIT von 640,6 Mio. Euro und ein Ergebnis von 2,36 Euro je Aktie erzielt. Es wäre demnach möglich, dass Puma im laufenden Geschäftsjahr ein neues Rekordergebnis erzielen wird.
Den Konsensschätzungen zufolge soll der Gewinn 2024 um 16,8% auf 2,38 Euro je Aktie steigen.
Puma kommt demnach auf ein KGVe von 19,7. Das ist in Anbetracht der Charakteristiken des Geschäfts wenig. Die Aktie war in den letzten 10 Jahren nie niedriger bewertet.
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