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MercadoLibre wächst in atemberaubendem Tempo, organisch und profitabel. Startet die Aktie jetzt wieder impulsiv durch?
Wie MercadoLibre Verkäufern zum Erfolg verhilft
MercadoLibre betreibt den größten Online-Marktplatz Südamerikas. Dieser Marktplatz, in dem man vor allem als Intermediär auftritt, ist das Hauptgeschäft und die Basis von MercadoLibre.
Inzwischen hat man zahlreiche Services rund um diese Basis aufgebaut. MercadoLibre bietet eine Reihe von E-Commerce-Tools an, die Verkäufern helfen, ihr Geschäft auf dem Marktplatz zu optimieren. Dazu gehören Tools für die Produktsuche, die Bestandsverwaltung, die Preisgestaltung und das Marketing.
Ferner betreibt man ein Logistiknetzwerk, das Verkäufern dabei hilft, ihre Produkte zu lagern und zu versenden. Das Unternehmen bietet auch Versandoptionen für Käufer an, um ihre Einkäufe schnell und zuverlässig zu erhalten.
Darüber hinaus können Verkäufer Werbung auf der Plattform schalten. Abgerundet wird das Service-Angebot von MercadoLibre durch Zahlungsabwicklung und Finanzdienstleistungen. Inzwischen ist man zu einem der wichtigsten Akteure im Zahlungsverkehr Südamerikas aufgestiegen und das stellt sich immer mehr als Goldgrube heraus.
Nutzerzahlen gehen durch die Decke
Das hat sich auch im jüngsten Quartal wieder gezeigt. Die Zahl der aktiven Nutzer im Fintech-Segment konnte auf Jahressicht von 36 auf 49 Millionen und das Zahlungsvolumen ist von 30,3 auf 40,7 Mrd. USD gesteigert werden.
Im Handelsgeschäft läuft es ebenfalls blendend. Die Zahl der aktiven Käufer auf MercadoLibre ist von 46 auf 53 Millionen und die Zahl der verkauften Artikel ist von 309 auf 385 Millionen Stück gestiegen.
Der Gewinn lag mit 6,78 je Aktie über den Erwartungen von 6,60 USD. Der Umsatz übertraf mit 4,33 Mrd. die Analystenschätzungen von 4,00 Mrd. USD ebenfalls deutlich.
Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 36 % auf 4,33 Mrd. USD, obwohl es zu massiven negativen Währungseffekten gekommen ist. In lokaler Währung ist der Umsatz sogar um 94 % gestiegen.
Zum Wachstum haben, abgesehen von Argentinien, alle Regionen und Konzernbereiche beigetragen.
Profitabilität steigt
Das Nettoergebnis hat sich von 201 auf 344 Mio. USD erheblich verbessert, die Margen sind gestiegen. Der Gewinn kletterte von 4,01 auf 6,78 USD je Aktie.
Der operative Cashflow konnte von 859 Mio. auf 1,51 Mrd. USD gesteigert werden.
Erwähnenswert ist die Tatsache, dass MercadoLibre das Wachstum vollständig aus dem laufenden Cashflow finanziert. Eine nennenswerte Verwässerung der Aktienbasis findet bereits seit Jahren nicht mehr statt. Die Nettoschulden lagen zuletzt bei 1,37 Mrd. USD und waren rückläufig.
Korrekturziel erreicht
Der Gewinn dürfte im laufenden Geschäftsjahr um 80 % auf 35 USD je Aktie steigen. In den kommenden beiden Jahren werden jeweils Wachstumsraten von über 30 % erwartet.
Daher hatten wir in der letzten Analyse (MercadoLibre: Wo würde ich zuschlagen?) die Frage gestellt, wo man wieder zuschlagen könnte. Anschließend wurden die anvisierten Korrekturziele, die 10-20 % unter dem damaligen Kurs lagen, erreicht („Korrektur mit möglichen Kurszielen bei 1.445 sowie 1.400 und 1.305 USD“).
Ausgehend von dieser Basis startet die Aktie jetzt wieder durch. Mit dem Anstieg über 1.445 USD wurde ein Kaufsignal ausgelöst, welches Dank der starken Quartalszahlen weiteren Schub erhalten könnte.
Mögliche Kursziele auf der Oberseite liegen bei 1.570 und 1.625 USD. Darüber wäre der Weg in Richtung 1.800 USD frei.
Fällt die Aktie jedoch wieder unter 1.445 USD, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan.
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