eBay Aktie Prognose eBay ist ausgebrochen. Das sind die Kursziele

Bei eBay läuft seit etlichen Monaten eine Bodenbildung. Jetzt könnte die Aktie ausbrechen. Wie hoch könnte es jetzt gehen?

Sorgenkind der Online-Welt

Machen wir uns nichts vor, eBay ist eine schlechtere Version von Amazon und keine besonders attraktive Plattform.
Daher findet keinerlei Wachstum statt, das Unternehmen dümpelt vor sich hin. Der Umsatz liegt heute in etwa auf demselben Niveau wie vor 5 Jahren und daran dürfte sich so schnell auch nichts ändern.

Daher wurde eBay von den meisten Anlegern ignoriert, doch das könnte sich jetzt ändern. Die Aktie ist gerade dabei ein massives Kaufsignal auszubilden.

Gelingt ein Ausbruch über 50 USD, würde das den Weg in Richtung 57 – 60 USD freimachen.

Kein Wachstum, aber hochprofitabel

Aus fundamentaler Sicht lassen sich sogar noch höhere Kursziele ableiten. Denn trotz des fehlenden Wachstums steht eBay nicht still.

Die Umsätze mögen nicht steigen, aber mehr als 130 Millionen aktive Nutzer spülen stetig Geld in die Kasse.
Die Bruttomarge liegt bei über 70% und ist im Branchenvergleich außerordentlich hoch.

Bei einem Umsatz von 10,1 Mrd. USD hat man zuletzt ein operatives Ergebnis von 3,71 Mrd. USD und einen Nettogewinn von 2,77 Mrd. USD erzielt.

Das überschüssige Kapital nutzt man vor allem für Aktienrückkäufe. In den letzten fünf Jahren hat man die Zahl der ausstehenden Papiere von 849 auf 518 Millionen Stück reduziert.

Der Konzernumsatz ist in dieser Zeit zwar kaum gestiegen, der Gewinn konnte jedoch von 2,83 auf 4,24 USD je Aktie erheblich gesteigert werden.
Die Kursentwicklung ist weit hinter den Gewinnsteigerungen zurückgeblieben, wodurch die Bewertung deutlich gesunken ist.

Plötzlich wächst man wieder

Das gab eBay die Möglichkeit, auf einem attraktiven Bewertungsniveau im großen Stil eigene Aktien einzuziehen.
Das Unternehmen ist problemlos in der Lage, jedes Jahr rund 2 Mrd. USD an die Aktionäre auszuschütten und das bei einem Börsenwert von 26,3 Mrd. USD.

Sollte die Aktie jetzt durchstarten, wird man die Buybacks vermutlich verlangsamen und im Gegenzug die Dividende erhöhen.
Aktuell bietet eBay eine Dividendenrendite von 2,12%, die Ausschüttung wurde erst kürzlich wieder erhöht, das fünfte Jahr in Folge.

Der eigentliche Knackpunkt ist aber, dass sich die Wahrnehmung von eBay ändern könnte.
In den letzten drei Quartalen verzeichnete das Unternehmen plötzlich wieder Wachstum. Der Umsatz kletterte auf Jahressicht jeweils um 2-5%.
Nachdem es fünf Jahre nahezu durchweg abwärts ging, sind das große Neuigkeiten.

Darüber hinaus ist es eBay in den letzten Jahren gelungen, die operative Marge deutlich zu steigern, obwohl man die Investitionen in Product Development (R&D) von unter einer auf anderthalb Milliarden Dollar erhöht hat.

Neubewertung möglich?

Diese Investitionen in die Zukunft sollten sich früher oder später auszahlen. In der jüngeren Vergangenheit sind immer wieder Gerüchte aufgekommen, dass man an einen eigenen Zahlungsdienst arbeitet.
Natürlich sind das nur Gerüchte, aber nachdem man eBay Bucks ein eigenes Treueprogramm geschaffen hat und eigene Kreditkarten herausgibt, würde es mich nicht wundern.

Es wäre nicht das erste Mal, dass man die große Kundenbasis genutzt hat, um einen Zahlungsdienstleister zu etablieren. Die Geschichte von PayPal dürfte hinlänglich bekannt sein.
eBay hatte das Unternehmen 2002 für 1,5 Mrd. USD gekauft und 2015 für 44 Mrd. USD eigenständig an die Börse gebracht. Seitdem haben sich die Wege getrennt.

Doch selbst ohne neue Geschäftsbereiche, kann sich die Entwicklung derzeit sehen lassen. Im Schlussquartal legte der Umsatz zwar nur leicht zu, doch das Nettoergebnis konnte um 8% gesteigert werden. Der Gewinn je Aktie kletterte sogar um 13%.

Ausblick und Bewertung

Sollte sich dieser Trend fortsetzen, ist die Aktie klar unterbewertet. Das Unternehmen selbst hat noch keine Prognose für das laufende Geschäftsjahr vorgelegt, doch derzeit geht man davon aus, dass das Ergebnis um 10% auf 4,67 USD je Aktie steigen wird.
In den nächsten beiden Jahren werden ebenfalls Gewinnsteigerungen von jeweils 7-8% erwartet.

Ein möglicher Ausbruch über 50 USD, gepaart mit den steigenden Gewinnen, könnten zu einer Neubewertung des Unternehmens führen.
Steigt die P/E dadurch auf 15, ergibt sich daraus ein Kursziel von 70,05 USD.

Sollte eBay die Erwartungen in den kommenden Quartalen wieder übertreffen, wären sogar noch höhere Kursziele möglich.