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Vor den Ende Juli vorgelegten Ergebnissen des 2. Quartals notierte die adidas-Aktie über dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten. Doch obwohl die nach den Zahlen großenteils ihre Ziele anhoben, kommt adidas nicht in Fahrt … trotz des zuletzt wieder haussierenden DAX.
Als der Sportartikelhersteller vor drei Wochen, am 31. Juli, seine Bilanzdaten vorlegte, stieg die Aktie zunächst, am Ende des Tages stand dann aber ein Turnaround nach unten zu Buche. Und das, obwohl das große Verkaufen beim DAX erst einen Tag später begann. Das alleine war schon auffällig. Aber noch auffälliger ist, dass adidas bei der Rallye, die den Leitindex zuletzt schon wieder in Schlagdistanz zum bisherigen Rekordhoch brachte, nicht mitläuft.
Und das bringt die Aktie in eine charttechnisch brisante Situation. Dass in den letzten Monaten schon dreimal knapp neue Jahreshochs markiert wurden, die dann ohne jeden Zeitverzug auf Abgaben trafen und dieses jüngste Scheitern trotz vordergründig guter Quartalsahlen passierte, ist schon von vornherein etwas, das die Bullen beunruhigen dürfte.
Dass adidas aber dann im Zuge der „Relief-Rallye“ des DAX kaum vom Fleck kam, unter dem Strich seitwärts läuft und dadurch zwar bisher die Supportzone 208,80/210,50 Euro hält, aber nicht wieder aus dem seit Frühjahr 2023 bestehenden Aufwärtstrend nach oben hinaus kommt und unter der 20-Tage-Linie bleibt, ist kritisch. Denn wenn adidas bis jetzt nicht gelaufen ist, stellt sich die Frage, was sie jetzt noch als „Nachhol-Aktie“ qualifizieren könnte, nachdem die Bilanzdaten als Kurstreiber offenkundig versagt haben.
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Expertenmeinung: Da ist also etwas faul. Die Frage ist: Was hält die Anleger konkret davon ab, bei einem steigenden Index ausgerechnet eine Aktie wie adidas auszuklammern und wie problematisch ist das für die kommenden Wochen und Monate?
Die Bilanzdaten waren eigentlich gut: Der Umsatz war ebenso wie der Gewinn gestiegen, pro Aktie gerechnet lag dieser bei 1,09 Euro nach 0,48 Euro im 2. Quartal des Vorjahres. Und die meisten Analysten werteten das auch positiv. Richtig ist aber auch eines: Trotz gestiegenen Gewinns ist die Aktie untypisch teuer bewertet, das Kurs/Gewinn-Verhältnis auf Basis der durchschnittlichen 2024er-Gewinnschätzung der Analysten liegt momentan bei 62, in den Jahren vor den Corona-bedingten Verzerrungen war ein Kurs/Gewinn-Verhältnis von 30 normal. Die Aktie ist also momentan doppelt so teuer als sonst. Der Grund:
Man unterstellte, dass Umsatz und Gewinn in den kommenden Jahren wie auf Schienen wieder steigen würden. Und genau das dürfte jetzt das Problem sein. Das Wachstum in Europa kommt nicht in Fahrt. In China schon mal gar nicht, und das ist ein wichtiger Markt für die Branche. Und dort, wo es bislang tadellos lief, in den USA, sieht man in den letzten Wochen auf einmal doch noch deutliche Spuren der schon längere Zeit sehr hohen Kreditkosten. Und da helfen baldige und umfassende Zinssenkungen, so sie denn kommen, nicht zwingend.
Das deutliche Gewinnwachstum in den kommenden zwei, drei Jahren, dessen man sich längere Zeit seitens der Käufer der Aktie sicher war, steht damit jetzt zur Disposition. Und das kann, eben weil adidas‘ Bewertung auch jetzt noch immens hoch ist, die Bären anlocken. Sollte diese Zone 208,80/210,50 Euro, fallen, wäre die aktuell bei 203 Euro verlaufende 200-Tage-Linie daher dann womöglich nur eine Zwischenstation auf dem Weg zu einem Test der unteren Begrenzung des Aufwärtstrendkanals bei momentan 181 Euro.
![adidas Aktie: Chart vom 20.08.2024, Kurs 214,10 Euro, Kürzel: ADS | Quelle: TWS | Online Broker LYNX adidas Aktie: Chart vom 20.08.2024, Kurs 214,10 Euro, Kürzel: ADS | Quelle: TWS | Online Broker LYNX](https://www.lynxbroker.de/app/uploads/2024/08/20240821-chart-adidas-aktie-diese-zone-muss-halten-sonst-haben-die-bullen-ein-problem.jpg)
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