Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nahezu die gesamte zweite Hälfte des Vorjahres bewegten sich die Kurse der Aktie des deutschen Sportartikelherstellers rund um die 50-Tage-Linie. Es bildeten sich Spitzen bis in den Bereich von 242 bis 244 EUR und Unterstützungen rund um die Marke von 208 EUR. Bislang konnten weder Bullen noch Bären diese Handelsspanne nachhaltig verlassen.
Nun scheint sich das Blatt aber zu wenden. Seit Dezember bekam die adidas-Aktie ordentlich Rückenwind und näherte sich erneut dem erwähnten Widerstandsbereich. Vorige Woche konnte dieser gebrochen werden, wodurch der Trend in eine bullische Trendphase überging.
Expertenmeinung: Es bleibt abzuwarten, ob der Ausbruch auch bestätigt werden kann. Zum Wochenschluss bildete sich eine Umkehrkerze, welche die Gefahr eines möglichen Fehlausbruchs anzeigt. Die Bullen wollen die Kurse schnell über die Ebene von 250 EUR bekommen, um den neuen Ausbruch zu festigen.
Die Bären wollen die Aktie jedoch wieder unter die Marke von 240 EUR drücken, um einen Fehlausbruch zu initiieren. Richtig gefährlich würde es unter dem Tief von Anfang Januar werden. Dann wäre der Ausflug nach Norden wohl vorerst vom Tisch.
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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nachdem der deutsche Sportartikelhersteller im November erneut die Tiefs der Seitwärtsbewegung des letzten Halbjahres testete, startete die adidas-Aktie im gestrigen Handel durch. Die Bullen meldeten sich zurück und es scheint, als ob wir hier gerade den Startschuss einer Jahresendrallye sehen.
Eigentlich tritt das Papier seit Mai auf der Stelle und weder Bullen noch Bären konnten bislang einen neuen Trend starten. Trotz Ausbruchs befindet sich der Trend nach wie vor in einer neutralen Phase. Es bleibt abzuwarten, ob sich dies nun ändern wird.
Expertenmeinung: Der Supportbereich nach unten ist klar definiert, aber wo liegen die Widerstände? Bislang biss sich die Aktie im Bereich zwischen 242 und 244 EUR quasi die Zähne aus. Ich halte es zumindest für möglich, dass wir diesen Bereich noch im Dezember sehen dürften.
Ob ein Durchbruch in Folge tatsächlich möglich ist, bleibt abzuwarten. Vorerst sieht die technische Lage aber vielversprechend aus. Die Aktie überzeugte zu Wochenbeginn mit satten Kursgewinnen und einem Anstieg im Handelsvolumen.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Trotz der soliden Entwicklung des DAX konnte der deutsche Sportartikelhersteller in Bezug auf die Aktie in den letzten Wochen kaum profitieren – ganz im Gegenteil.
Nach einem Fehlausbruch über die Marke von 240 EUR übernahmen kurzerhand die Bären das Ruder. Die Kurse der adidas-Aktie schlitterten nach Süden und näherten sich dieser Tage abermals dem Unterstützungsbereich rund um die Marke von 210 EUR. Im gestrigen Handel dann endlich der Turnaround. Die Aktie legte deutlich an Wert zu und führte die Gewinnerliste im DAX an.
Expertenmeinung: Mit Blickpunkt auf das letzte Halbjahr sehen wir eine recht volatile Seitwärtsbewegung im Chart. Diese erstreckt sich zwischen dem Bereich von rund 210 und 240 EUR. Weder Bullen noch Bären konnten bislang nachhaltig das Zepter übernehmen.
Die beste Taktik war hier einfach den Trendkanal zu handeln. Bei Stärke Gewinne mitnehmen und bei Schwäche die günstigen Kurse für frische Einstiege nutzen. Das ging bislang perfekt auf. Erst ein Ausbruch aus der genannten Bandbreite dürfte einen neuen Trend in die entsprechende Richtung auslösen. Vorerst bleibe ich neutral auf adidas.
adidas meldete am Montagabend nach Handelsende vorläufige Ergebnisse zum 3. Quartal und nahm in einem Aufwasch den 2024er-Ausblick nach oben. Gute Nachrichten, die aber nicht mit steigenden, sondern mit fallenden Kursen quittiert wurden. Wo war der Haken?
Am Zahlenwerk gab es nichts zu mäkeln. Der Umsatz legte ohne Berücksichtigung des Sonderfaktors des Verkaufs der Yeezy-Restbestände um 14 Prozent auf nicht währungsbereinigter Basis zum Vorquartal zu, der Betriebsgewinn kam auf 598 Millionen Euro nach 409 Millionen im Vorjahresquartal. Auch ohne die 50 Millionen, die aus Yeezy-Abverkäufen resultierten, ein gutes Ergebnis, wenn man bedenkt, dass adidas ursprünglich zu Jahresbeginn mit 600 Millionen für das Gesamtjahr gerechnet hatte. Für 2024 insgesamt sieht der Sportartikelhersteller jetzt 1,2 Milliarden Euro als Gewinn, nach der ohnehin schon von 0,6 auf 1,0 Milliarden angehobenen, bisherigen Prognose also eine nennenswerte Steigerung.
Das passt alles soweit, wie kann es also sein, dass die Aktie daraufhin nicht durch die Decke ging, sondern am Dienstag, dem Tag nach der vorabendlichen Meldung, um über sechs Prozent fiel und gestern trotz steigendem Gesamtmarkt nur minimal Boden gutmachte? Gibt es in den Zahlen irgendwo einen versteckten Haken?
Expertenmeinung: In den Zahlen nicht, in der Bewertung schon. Das Problem bei adidas ist, dass die Aktie zuletzt ein Kurs/Gewinn-Verhältnis von 65 auswies, das ist viel zu teuer. Mit der jetzt angehobenen Prognose mindert sich das zwar ein wenig. Aber teuer ist die Aktie weiterhin. Das wurde nur deswegen von den Käufern hingenommen, weil sie unterstellen, dass die Gewinne sehr zügig wieder auf die Levels der beiden bisherigen Rekordjahre 2019 und 2021 steigen werden, derzeit sehen die Analysten das für 2026. Das aber heißt:
Um diesen Kurslevel zu halten, sind positive Überraschungen zwingend, die Gewinne sind zu schnellem und ununterbrochenem Wachstum förmlich verdammt, um zu verhindern, dass der Kurs von der hohen Bewertung erdrückt wird. Und die Erwartungshaltung war zuletzt offenbar derart groß geworden, dass selbst eine um 20 Prozent angehobene Gewinnprognose nicht genug war, um Abgaben zu verhindern. Woraus man schließen kann, dass da jetzt auf der Oberseite ein Deckel auf dem Kurs ist, der schwer zu heben sein dürfte … nicht zuletzt auch mit Blick auf die Charttechnik.
Denn da sehen wir, dass der adidas-Kurs dadurch wieder einmal an der Widerstandszone 233/242 Euro abgedreht hat, diesmal, nachdem dieser Bereich auffallend lange erfolglos belagert wurde. Das dämpft den Drang, jetzt sofort zuzugreifen ebenso wie die hohe Bewertung, die vielen ja erst dann ins Bewusstsein gelangt, wenn der Kurs nicht mehr steigt, sondern fällt. Und selbst wenn es gelänge, diese Widerstandszone herauszunehmen, wäre da bereits bei 248 Euro die obere Begrenzung dieser weiterhin im Raum stehenden „Trompeten-Formation“, die den Bullen den Schneid abkaufen könnte.
Kurzfristig ist der Weg nach unten daher der leichtere, erstes Ziel auf charttechnischer Ebene wäre der die 200-Tage-Linie einschließende Bereich 208/211 Euro. Würde der brechen, käme dann sogar die untere Begrenzungslinie der „Trompete“ bei aktuell 195 Euro ins Spiel.
Fazit: Dass der Rücksetzer adidas jetzt zum Schnäppchen macht, wäre ein gewagte Behauptung, auch und gerade, weil sie das von der Bewertung her auch mit dieser höheren Gewinnprognose eben nicht ist.
Quellenangaben: Vorab-Zahlen zum 3. Quartal und Anhebung der 2024er-Prognose, 15.10.20204: https://www.adidas-group.com/de/media/pressemitteilungen/adidas-berichtet-besser-als-erwartete-ergebnisse-im-dritten-quartal-und-erhoht-prognose-fur-das-gesamtjahr
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Während es den großen Konkurrenten Puma und Nike in den letzten sechs Monaten in Bezug auf deren Aktien alles andere als gut ergangen ist, scheint der deutsche Sportartikelhersteller auf die Überholspur gewechselt zu sein.
Nach einer mehrmonatigen Seitwärtsphase haben sich die Kurse mittlerweile am oberen Widerstandsbereich bei rund 240 EUR festgebissen. Die Chancen auf einen Breakout der adidas-Aktie könnten daher kaum besser stehen. Die seit Anfang Oktober anhaltende Konsolidierung sieht vielversprechend aus. Der Trend selbst befindet sich aktuell in einer neutralen Phase.
Expertenmeinung: Der Widerstandsbereich ist etwas schwammig, doch eines scheint klar. Sollte der Aktie ein Schlusskurs auf Wochenbasis oberhalb der Marke von 240 EUR gelingen, wäre dies als klarer Sieg der Bullen zu werten. Danach wäre der Weg in Richtung der psychologisch wichtigen Marke von 300 EUR wohl frei.
Nach unten hin hat sich mittlerweile ein kleinerer Support knapp oberhalb der Marke von 230 EUR gebildet. Dieser sollte nach Möglichkeit nicht mehr unterschritten werden, um eine mögliche Korrektur zu verhindern. Aktuell gebe ich adidas positive Aussichten mit auf den Weg.
Seit Ende April läuft die adidas-Aktie zwar unter dem Strich seitwärts, aber die Schwankungsintensität nimmt zu. Dadurch ist hier ein nach rechts offenes Dreieck, eine sogenannte „Trompeten-Formation“ entstanden, die oft Vorbote für fulminante Impulse ist.
Ein solches nach rechts offenes Dreieck entsteht selten zufällig, sondern hat meist den konkreten Hintergrund, dass die Trader immer aggressiver versuchen, eine Aktie aus einer Seitwärtsrange hinaus zu bekommen. Die Ausbruchsrichtung ist lauf Lehrbuch grundsätzlich völlig offen, wenn es aber dazu kommt, beschleunigt sich die dann geltende Laufrichtung des Kurses meist außerordentlich.
Bis zum 31. Juli hätte man dem bullischen Lager noch die besseren Chancen zumessen können, immerhin gelang es bis dahin, immer ein wenig höhere Zwischenhochs zu generieren, was das bärische Lager sukzessiv nervöser gemacht haben dürfte. Doch seither hat sich die Chancenverteilung zugunsten der Bären verändert, aus mehreren Gründen:
Expertenmeinung: Zum einen wurde beim bisherigen Jahreshoch Ende Juli eine eigentlich über den Prognosen liegende Quartalsbilanz sang- und klanglos abverkauft. Zum anderen endete der bislang letzte Anlauf des bullischen Lagers bereits am unteren Ende der aus den vorherigen Hochs zusammengesetzten Widerstandszone zwischen 233,90 und 242,00 Euro. Und dann wäre da noch das Problem der Bewertung:
Das Kurs/Gewinn-Verhältnis ist mit momentan gut 60 untypisch hoch, trotz des jüngsten Rücksetzers und trotz des Umstands, dass der Sportartikelhersteller seine ursprüngliche 2024er-Gewinnprognose bereits angehoben hatte. Was auch die Analysten so sehen, denn das durchschnittliche Kursziel der Experten liegt derzeit mit 235 Euro in der oberen Widerstandszone … und eben nicht darüber. Die Akteure haben eine Fortsetzung des langsam wiederkehrenden Gewinnwachstums für die kommenden Jahre bereits eingepreist. Das ist in einem weltweit derart wackligen Konsumumfeld riskant … und damit eine perfekte Angriffsfläche für das bärische Lager, das momentan noch einen weiteren Faktor als Vorteil verbuchen kann:
Die Aktie ist jetzt am unteren Ende dieser Trompeten-Formation, die mit der knapp darüber verlaufenden 200-Tage-Linie und den Zwischentiefs vom Juli und August zwischen 202 und 211 Euro die entscheidende Supportzone bildet. Der Weg, um aus der „Trompete“ auszubrechen, wäre jetzt für die Bären also klein, der für die zuletzt womöglich einmal zu oft erfolglosen Bullen lang. Trader, die gerne kurzfristig und spekulativ agieren, sollten adidas daher im Auge behalten, da könnte sich jetzt jederzeit etwas tun!
