Evotec Aktie Prognose Evotec mit Anstieg. Wo liegen die nächsten Hürden?

Evotec war ein Börsenstar. Kann die Aktie es wieder werden? Ist das Tal nun durchschritten oder droht ein weiterer Absturz?

Am Hoch lag der Aktienkurs von Evotec bei 45 Euro, heute sind es nur noch 6,55 Euro. Daher drängt sich die Frage auf, ob sich ein antizyklischer Einstieg anbieten könnte.
Aus pragmatischer Sicht ist das Chance-Risiko-Verhältnis heute definitiv besser als vor einigen Monaten, als die Aktie noch das Vielfache wert war.

Aus technischer Sicht mehren sich die positiven Signale. Die Aktie hat ein Doppeltief bei 5,00 Euro ausgebildet und anschließend einen ersten Aufwärtsimpuls erlebt.

Die jüngste Korrektur scheint vorerst ein Ende gefunden zu haben und könnte daher eine Gelegenheit sein. Gelingt jetzt ein Anstieg über 7,00 Euro, wären erneute Kursgewinne bis 9,00 oder 10,00 Euro denkbar.
Darüber hellt sich das Chartbild weiter auf.

Fällt die Aktie hingegen unter 6,00 Euro, müssen weitere Kursverluste bis 5,00 Euro eingeplant werden. Darunter trübt sich das Chartbild weiter ein.

Eine solide Basis

Soweit zur technischen Lage. Wohin die Reise langfristig gehen wird, hängt aber vor allem davon ab, wie es geschäftlich läuft und laufen wird.

Evotec ist vor allem in den Bereichen Wirkstoffforschung und Medikamentenentwicklung tätig. Zu den Kerngebieten des 1993 gegründeten Unternehmens zählen Neurologie, Schmerzen sowie Stoffwechsel-, Entzündungs-, Infektions- und Krebserkrankungen.

Das Unternehmen mit mehr als 4.000 Mitarbeitern bietet integrierte Lösungen im Bereich der Wirkstoffforschung an und setzt auf langfristige Kooperationen mit namhaften Partnern wie Bayer, Roche, Sanofi, Boehringer Ingelheim oder AstraZeneca.
Dadurch hat sich Evotec eine Basis stetiger Einnahmen geschaffen.

In den zurückliegenden zehn Jahren konnte der Umsatz von 89 auf 781 Mio. Euro vervielfacht werden. Das Problem ist allerdings, dass man in den letzten Jahren Probleme mit der Profitabilität hatte und keine schwarzen Zahlen mehr geschrieben hat.

Das war absehbar und daher hatte ich 2022 eindringlich vor der Aktie gewarnt („Kurssturz bei Evotec: Gelegenheit oder Beginn einer langen Dürreperiode?“). Seitdem hat die Aktie etwa drei Viertel an Wert verloren.

Auszug aus der damaligen Analyse:
„Daher dürfte das Unternehmen in diesem Jahr auch rote Zahlen schreiben, im Vorjahr wurde noch ein Ergebnis von +1,30 Euro je Aktie erreicht.
Doch damit nicht genug. Es dürfte etliche Jahre dauern, bis die Profitabilität wieder dieses Niveau erreichen wird. […]

Es droht also eine längere Durststrecke, in der es wenig Neuigkeiten geben könnte, die den Kurs wirklich beflügeln.
Denn die Pipeline des Wirkstoffherstellers Evotec dürfte wohl erst 2025-2026 die Resultate bringen, die im Hier und Jetzt durch die Investitionen angestoßen werden.“

Rote Zahlen und nachlassende Dynamik

Nun. Inzwischen sind wir im Jahr 2025 angekommen. Haben die damals angestoßenen Forschungsprojekte die gewünschten Resultate geliefert?

Der Überbringer schlechter Nachrichten zu sein, ist ein undankbarer Job. Aber leider muss man sagen, dass nicht gewünschte Resultate erzielt wurden. Die Erfolge halten sich stark in Grenzen, weitere Zulassungen sind nicht gelungen.

Teilweise sind die Misserfolge nicht mal auf eigene Fehler zurückzuführen, sie sind aber dennoch Realität. Evotec hatte beispielsweise eine bedeutende Partnerschaft mit Celgene. Nachdem das Unternehmen von Bristol-Myers Squibb übernommen wurde, haben sich jedoch die Prioritäten von Celgene verschoben.

Fakt ist, dass das Wachstum zum Erliegen gekommen ist und man rote Zahlen schreibt. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 war der Umsatz von 580,1 auf 575,7 Mio. Euro rückläufig.
Das Konzernergebnis ist von -36,0 auf -149,3 Mio. Euro eingebrochen.

Und leider muss man sagen, dass es vorerst auch keine große Hoffnung auf Besserung gibt. Derzeit befinden sich drei Wirkstoff-Kandidaten in Phase 2, es wird also noch Jahre dauern, bis mit viel Glück irgendein Medikament zugelassen wird, das dann wieder größere Summen in die Kasse spült.

Ein Hoffnungsschimmer

Die Zeit, zwischen Phase 2 und einer möglichen Zulassung, hängt von vielen Faktoren ab und kann erheblich variieren. Im Allgemeinen sprechen wir aber von 5 bis 7 Jahren.

Der einzige Hoffnungsschimmer, den ich erkennen kann, ist Just Evotec Biologics. Dabei handelt es sich um eine Tochtergesellschaft, die sich auf die Entwicklung und Herstellung von Biologika spezialisiert hat.

Das Unternehmen nutzt eine datengesteuerte, vollständig integrierte Technologieplattform namens J.DESIGN, die künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und kontinuierliche Herstellungsverfahren kombiniert, um biotherapeutische Medikamente effizienter und kosteneffektiver zu entwickeln.

Im Mai 2023 ging Just Evotec Biologics eine Technologiepartnerschaft mit Sandoz ein, um mehrere Biosimilars zu entwickeln und kommerziell herzustellen. Die Partnerschaft könnte im absoluten Idealfall bis zu 640 Mio. USD in die Kasse spülen.

Daher wächst die Sparte schnell und könnte in 1-2 Jahren profitabel sein. Ob das allerdings die Verluste aus den anderen Bereichen aufwiegt, ist fraglich.
Aktuell entfällt weniger als ein Viertel der Konzernumsätze auf Just Evotec Biologics.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Seit 2022 befindet sich das deutsche Biotechnologieunternehmen in einer stetigen Abwärtsbewegung. Mitte 2023 versuchten die Bullen, der Evotec-Aktie neues Leben einzuhauchen, doch der Versuch scheiterte, und die Bären übernahmen erneut das Ruder. Zum Ende des vergangenen Jahres setzte eine mittelfristige Trendwende ein, doch auch hier folgten rasche Gewinnmitnahmen, die das Wertpapier wieder in eine neutrale Trendphase brachten. Nun bleibt abzuwarten, ob sich der begonnene langfristige Trendwechsel fortsetzen wird.

Expertenmeinung: Eine bessere Chance könnten die Bullen so bald nicht wiederfinden. Es würde lediglich einen Sprung über das Hoch von November des vergangenen Jahres benötigen, um Evotec nicht nur mittel-, sondern auch langfristig wieder in eine bullische Trendphase zu bringen. Viel fehlt also nicht mehr, um den Aufwärtstrend zu bestätigen. Ein Bruch des Januartiefs hingegen wäre ein Warnsignal. Sollten die Bären dies durchsetzen, könnte die begonnene Trendwende schnell wieder infrage gestellt werden. Vorerst stehen die Aussichten für die Aktie jedoch positiv.

Aussicht: BULLISCH

Die Befürchtung, dass der abrupte Abgang des langjährigen Vorstandschefs Lanthaler vor gut einem Jahr problematisch würde, hat sich bestätigt. Evotec sortiert sich neu, das braucht Zeit und ist ergebnisoffen. Daher muss man die Aktie jetzt vor allem charttechnisch angehen.

Daran ändert auch die offene Frage nichts, ob Evotec von anderen Unternehmen übernommen wird oder nicht, eben, weil das derzeit absolut nicht abschätzbar ist. Gerade erst erklärte der neue Evotec-CEO Wojczewski, dass er die Eigenständigkeit des Unternehmens erhalten wolle. Es laufe eine Überprüfung der Unternehmensstrategie, so der CEO gegenüber der „FAZ“. Das müsse gründlich gemacht werden und dauere entsprechend. Im April wolle man im Rahmen der dann anstehenden 2024er-Bilanz erste Ergebnisse vorlegen.

Aber was genau bedeutet das? Könnte diese Überprüfung nicht auch dazu führen, dass man doch besser fährt, wenn man sich in ein anderes Unternehmen eingliedert, je nachdem, wer sich dafür anbieten würde? Laufen hinter verschlossenen Türen womöglich trotzdem Gespräche? Man weiß es nicht. Im Herbst hatten Übernahme-Spekulationen die Aktie von einem Acht-Jahres-Tief deutlich nach oben getragen. Dann machte der Bieter Halozyme Therapeutics, der elf Euro pro Aktie angeboten hatte, einen Rückzieher … seither bröckelt der Kurs vor sich hin. Eine nicht ganz einfache Situation, zumal:

Expertenmeinung: Die Analysten-Kursziele haben den Charme eines rotierenden Wegweisers. Die Ziele liegen zwischen 4 und 14 Euro, die Einstufungen zwischen „Verkaufen“ und „Kaufen“ … und diese Ziele sind alle eher jung, stammen aus der Zeit seit Mitte November. Je nachdem, ob der jeweilige Experte der Ansicht ist, ob und wie Evotec die Kurve kriegt, fällt das Urteil aus. Das aber immer, mangels neuer Fakten, sehr subjektiv ist. Also hat man für die Entscheidung, wie man mit der Aktie verfahren wird, nur den Kurs. Und wie sieht es da aus?

Dass Evotec Mitte November an der Widerstandszone 10,07/10,66 Euro abdrehte, war kein echtes Scheitern der Bullen, das basierte auf dem obengenannten, zeitnah zurückgezogenen Übernahmeangebot von Halozyme. Die Akteure dachten, dass Evotec die Annahme empfehlen würde, aber als man dort zögerte und Halozyme zurückzog, war nachvollziehbar, dass der Kurs wieder fiel. Es fällt jedoch auf, dass sich die Käufer seither nicht mehr zeigen:

Der Kurs bröckelt entlang der abwärts weisenden 200-Tage-Linie sukzessiv ab. Nicht unbedingt tragisch, solange es bis zur Bilanz im April und den da avisierten, neuen Informationen nicht zu größerem Druck kommt. Aber bis dahin zieht es sich eben noch … und das bärische Lager dürfte nicht übersehen, dass sich ihnen damit eine Chance bietet.

Denn sollte die Unterstützungszone 6,89 zu 7,44 Euro fallen, wäre der Weg an das 2024er-Tief bei 5,06 Euro aus rein charttechnischer Sicht frei. Und da mangels anderer Aspekte, an denen man sich festhalten könnte, der Trend als einziger die Aktionen der Trader leiten kann, wäre das Risiko, dass ein Bruch dieser Zone den Druck auf die Aktie intensiviert, nicht zu unterschätzen. Bevor Evotec nicht mit neuen und ermutigenden „News“ daherkommt, bleibt die Aktie also auf der Unterseite erheblich gefährdet.

Es ist ein Klassiker: Ein vorher vielversprechendes Unternehmen strauchelt, der Aktienkurs bricht ein – und dadurch wird das Unternehmen zu einem lukrativen Ziel für Konkurrenten und Großinvestoren. Das für Anleger perfekte Szenario wäre jetzt eine „Bieterschlacht“ um Evotec.

Nachdem der langjährige Evotec-Vorstandschef Langthaler Anfang des Jahres seinen Hut nehmen musste, ging es mit der Evotec-Aktie stetig abwärts. Die Prognosen wurden nach unten korrigiert, die Analysten wurden immer skeptischer. Im August endlich begann eine Bodenbildung, aber nachdem die Aktie das Jahr um 21 Euro begonnen hatte und sie im August und September dann um sechs Euro pendelte, war das ein schwacher Trost. Es war aber auch ein Kursniveau, das Begehrlichkeiten weckte.

Die schlummerten unter der Decke, bis der Finanzinvestor Triton den Anfang machte. Die hatten sich zehn Prozent der Evotec-Aktien am Markt zusammengekauft, das wurde Anfang letzter Woche publik, die Aktie sauste nach oben. Nachdem spekulative Trader indes schon Ende Oktober begonnen hatten, im Vorfeld auf die am 6. November vorgelegten Bilanzdaten einzusteigen und die Zahlen die Aktie dann ausbremsten, weil sie keine positive Überraschung bereithielten, war man auch nach diesem Bekanntwerden des Triton-Anteils schnell wieder vorsichtig: Die Aktie verlor am Dienstag den Großteil der am Montag wegen dieser Nachricht erzielten Gewinne. Nicht zuletzt, weil Triton und Evotec zum Thema einer möglichen Übernahme nichts verlauten ließen. Damit hätte die Aktie erst einmal wieder zur Ruhe kommen können. Aber am Donnerstagabend kam die nächste Nachricht:

Das ebenfalls im Wirkstoff-Forschungs- und -Entwicklungsbereich tätige US-Unternehmen Halozyme äußerste Interesse, das Unternehmen für elf Euro pro Aktie zu übernehmen. Das war zwar kein offizielles Angebot. Aber damit ist das Rennen eröffnet. Und das kann für die aktuellen Anteilseigner erst einmal ein Vorteil sein. Der Punkt ist:

Expertenmeinung: Durch den so massiv gedrückten Aktienkurs ist Evotec jetzt in Sachen Übernahme interessant. Und wenn man sieht, dass sich große Finanzinvestoren wie Triton und Branchenkollegen wie Halozyme für das Unternehmen erwärmen können, ließe sich unterstellen, dass die wissen, wovon sie reden und die Aktie auf diesem Level eher günstig ist. Und es kann durchaus sein, dass die jetzt im Raum stehenden elf Euro pro Aktie immer noch so niedrig sind, dass andere potenzielle Interessenten jetzt aus der Deckung kommen und mehr bieten und/oder Triton aufgrund dieses von Halozyme ausgelösten Weckrufs ein konkretes Angebot macht.

Man weiß nie, ob noch weitere Bieter kommen. Und man kann nie sicher sein, dass man den Preis jetzt Stück für Stück nach oben treibt. Aber da jetzt erst einmal elf Euro im Raum stehen und man alleine durch dieses Interesse sehen kann, dass Evotec keineswegs nach dem Abgang des vorherigen CEO zur grauen Maus wurde, ist die Chance auf eine solche Bieterschlacht durchaus vorhanden.

Hier als Trader mitzuhalten ist immer ein Risiko – und kein kleines. Aber wenn man da relativ frühzeitig vorsichtig einen Fuß in die Tür stellt, sind auch die Chancen nicht zu verachten, zumal der Gedanke durchaus erlaubt wäre, dass Evotec ohnehin mittelfristig deutlich mehr Luft nach oben als nach unten hätte. Aber wie gesagt: Das wäre nur etwas für risikofreudige Trader, die sich völlig darüber im Klaren sind, dass eine Bieterschlacht auch unverhofft ausfallen und Evotec in die bisherige Tradingrange zurückfallen kann!

Quellenangaben: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/biotech-unternehmen-kommt-es-zur-uebernahmeschlacht-um-evotec/100088537.html

Kaum war der Trubel der Bilanzdaten vorbei, kam die nächste Nachricht, die die Trader in Wallung versetzte: Der Finanzinvestor Triton hat sich 9,99 Prozent der Evotec-Aktien zusammengekauft. Jetzt geht das Gerücht um, Triton wolle Evotec übernehmen.

Triton ist eine Investmentgesellschaft, die bei aus ihrer Sicht aussichtsreichen Unternehmen Beteiligungen erwirbt, aktiv Einfluss nimmt, um die Profitabilität zu steigern und die Beteiligungen dann bei Erreichung der gesteckten Renditeziele meist wieder verkauft. Das kann auch eine Mehrheitsbeteiligung sein, grundsätzlich erwarten kann man das aber nicht.

Angenommen, Triton würde eine solche Mehrheitsbeteiligung oder gar eine vollständige Übernahme von Evotec vorhaben. Und zudem angenommen, man wäre dann mit dem Ziel, die Profitabilität maßgeblich zu steigern, erfolgreich. Dann, aber nur dann wäre ein Kurssprung, wie ihn die Aktie am Montag als Reaktion auf die in der Nacht zum Samstag bei der US-Wertpapieraufsicht vorgelegte Mitteilung über die 9,99 Prozent der Aktien, die Triton jetzt hält, zeigte, nachvollziehbar. Aber weder Triton noch Evotec waren bereit, die Frage nach einer Übernahme zu kommentieren. Daher ist dieser gewaltige Kursanstieg von 16,76 Prozent angesichts des langen Abstiegs der Aktie und dem damit verbundenen Lauern auf eine Aufwärtswende zwar nicht überraschend, aber:

Expertenmeinung: Er ist nicht faktisch unterfüttert, zumindest nicht, solange offen bleibt, was Triton will und Evotec dazu sagt. Denn dass Triton mit einer bislang ja insgesamt eher überschaubaren Beteiligung plötzlich alles bei Evotec zum Besseren wenden könnte, ist ein gewagter Gedanke. Das beantwortet aber nicht automatisch die Frage, wie man jetzt mit der Aktien umgehen sollte. Also, was tun?

Dass man es sich lieber dreimal überlegen sollte, diesem Kurssprung hinterherzulaufen, zeigt sich schon daran, dass im Handelsverlauf Gewinnmitnahmen einsetzten oder sogar Short-Trades den Kurs ausbremsten, als sich der Kurs der Widerstandszone 10,07/10,66 Euro annäherte und die 200-Tage-Linie erreicht hatte. Man ist also am Markt keineswegs einhellig der Ansicht, dass jetzt unmittelbar goldene Zeiten ins Haus stehen.

Hinzu kommt, dass die vergangenen Tage deutlich gemacht haben, dass hier sehr viel extrem riskante und kurzfristige Spekulation betrieben wird. Ich hatte bereits im Vorfeld der am 6.11. vorgelegten Quartalszahlen an dieser Stelle betont, wie extrem riskant es war, die Aktie im Vorfeld der Zahlen massiv nach oben zu treiben. Prompt brach der Kurs als Reaktion auf die Bilanz ein, nur, um gleich am Folgetag wieder im Kielwasser des da wieder steigenden Gesamtmarkts anzuziehen. Was jetzt durch diesen in der Spitze sagenhafte 26,1 Prozent ausmachenden Kurssprung des Montags gekrönt wurde.

Hier wird momentan viel gezockt, aber es fehlt am Fundament dafür, daher: Halten könnte man die Aktie, wenn man ohnehin dabei wäre, immerhin ist jetzt „Phantasie“ im Kurs. Aber neu einsteigen wäre ein Risiko, das man sich als Investor lieber dreimal überlegen sollte.

Quellenangaben: Stimmrechtsmitteilung Evotec über die SEC, 09:11.2024 MEZ: https://quantisnow.com/insight/sec-form-sc-13d-filed-by-evotec-se-5763809